Inhaltsverzeichnis

 

   

  Abkürzungsverzeichnis

 

  I.    Einleitung                                                                                                         

  II.   Das österreichische Übernahmerecht                                                     

 

  A.  Übernahmegesetz                                                                                                

1.       Internationale Rechtslage                                                                         

2.       Grundsätze des Übernahmegesetzes                                             

  B.   Erste und zweite Übernahmeverordnung                                                    

  C.   Übernahmekommission                                                                                      

 

  III.   „Creeping-in”                                                                                         

 

  A.   Begriff des „Creeping-in“                                                                         

  B.   Schutzzweck der 2. Übernahmeverordnung                                                        

            1.   Umgehungsverhinderung                                                                          

            2.   Gleichbehandlung der Aktionäre                                                              

  C.   Rechtslage in anderen Staaten                                                                            

 

  IV.  Kontrollierende Beteiligung im Sinne der zweiten

        Übernahmeverordnung                                                                              

 

  A.  Begriff der kontrollierenden Beteiligung                                                               

1.       Unwiderlegliche Kontrollvermutungen                                                        

2.      Widerlegliche Kontrollvermutungen                                                

3.      „Opting-in“                                                                                                

  B.  Mittelbare Beteiligung (§ 22 Abs 3 ÜbG)                                                  

            1.   Zweifache Angebotspflicht bei unmittelbarem Kontrollerwerb an einer

                  zwischengeschalteten börsenotierten Aktiengesellschaft?                           

  C.  Gemeinsames Vorgehen                                                                                       

            1.   Gemeinsames Vorgehen und Angebotspflicht                                               

1.1.             Konzern                                                                                 

1.2.             Vertrag                                                                                   

1.3.             Sonstiges abgestimmtes Verhalten                                             

            2.   Gemeinsames Vorgehen und Kontrollschwellen (Hinzurechnung)                 

  D.   Stimmrechte an Aktien im Eigentum Dritter                                                         

  E.   Kontrollierende Beteiligung vor Börsenotierung /

      vor Inkrafttreten des ÜbG                                                                        

 

  V.  Hinzuerwerb                                                                                                    

 

  A.   Begriff des Hinzuerwerbes im Sinne der zweiten Übernahmeverordnung     

1.       Schwellenwerte                                                                                       

1.1.          Die Zwei-Prozent-Grenze                                                         

1.1.1.           Die Berechnung des Schwellenwertes                                            

1.2.              Die Jahresfrist                                                                        

2.      Stimmrechtsmehrheit als Grenze                                                                 

3.       Passiver Kontrollerwerb – passives „Creeping-in“?                                    

  B.   Börsenotierung und Börsezulassung                                                                      

1.       Erlangung und Wegfall der Börsezulassung während des

Übernahmeverfahrens                                                                               

2.       Amtlicher Handel und Geregelter Freiverkehr                                              

3.       Aktiengesellschaft mit Sitz in Österreich                                                    

  C.   Die Lehre vom Umgehungsgeschäft                                                                     

1.   Umgehung der Angebotspflicht gem § 1 2. ÜbV                                          

  D.  Der Erwerb von Aktien                                                                                        

1.       „Beteiligungspapiere“?                                                                               

2.       Aktienerwerb                                                                                           

2.1.      Vorzugsaktien                                                                          

            2.2.      Eigene Aktien                                                                         

                       2.2.1.       Schwellenwerte                                                                                    

                               2.2.2.       Öffentliches Angebotspflicht der Aktiengesellschaft?               

2.3.         Sonstige Beteiligungspapiere                                                        

            2.3.1.       Wandelschuldverschreibungen                                     

2.3.2.           Optionsschuldverschreibungen                                                  

2.3.3.           Reine Optionen und Derivate                                                       

2.3.4.           Gewinnschuldverschreibungen                                 

2.3.5.           Genussscheine                                                              

2.3.6.           Partizipationsscheine                                                 

2.3.7.           Investmentzertifikate                                                        

      2.4.      Höchststimmrechte                                             

  E.   Gemeinsames Vorgehen                                                                       

1.       Gemeinsames Vorgehen und kontrollierende Beteiligung (Hinzurechnung)

            1.1.      50 %-Schwelle                                                  

2.   Gemeinsames Vorgehen und Hinzuerwerb                                     

                        2.1.      Gemeinsames Vorgehen als Umgehungsgeschäft?                

  F.   Stimmrechte an Aktien im Eigentum Dritter                                                  

1.       Stimmrechte an  Aktien im Eigentum Dritter und kontrollierende

                  Beteiligung (Hinzuerwerb)                                                     

                        1.1.       50 %-Schwelle                                                          

            2.    Stimmrechte an Aktien im Eigentum Dritter und Hinzuerwerb            

  G.  „Creeping-in“ durch mittelbare Beteiligung?                                                  

 

  VI.   Öffentliche Angebote                                                                             

 

  A.   Beteiligungspapiere als Gegenstand öffentlicher Angebote                    

  B.   Das Pflichtangebot                                                                            

1.       Gegenstand                                                                                       

1.1.             Eigene Aktien als Gegenstand eines Pflichtangebotes?          

1.2.             Erwerb eigener Aktien durch Dritte                                      

            2.   Ausgestaltung des Pflichtangebotes                                                 

2.1.             Barangebot und Frist                                                    

2.2.             Tauschangebot                                                           

2.3.             Finanzierbarkeit                                                            

2.3.1.      Rechtsfolgen mangelnder Finanzierbarkeit                      

2.4.             Bedingungsfeindlichkeit                                           

2.5.             Annahmefrist                                                                     

2.6.             Preis des Pflichtangebotes                                                  

2.7.             Angebotsunterlage                                                        

            3.   Ausnahmen vom Pflichtangebot                                                     

                        3.1.      Tatbestände des § 24 ÜbG                                           

                        3.2.      Mitteilung bei Tatbeständen des § 25 ÜbG                     

3.2.1.           Geringfügiges vorübergehendes oder unbeabsichtigtes

Überschreiten                                                                      

3.2.2.           § 25 Abs 1 Z 2 ÜbG                                                              

3.3.             Mitteilung nach § 3 2. ÜbV                                               

3.4.             Auflagen und Bedingungen der Übernahmekommission        

3.5.             „Opting-out“                                                                        

            4.   Umgehung der Angebotspflicht